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原创 Led驱动芯片市场值得期待,明微电子需选择合适市

发布日期:2020-06-27 03:51   来源:未知   阅读:

原标题:Led驱动芯片市场值得期待,明微电子需选择合适市场时机

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明微电子是一家以led驱动芯片生产为主的企业,此外还生产小部分的非led驱动类的电源管理芯片,产品主要应用于led显示屏、景观照明、通用照明、家电领域。

Led是一种常用的发光器件,通过电子与空穴复合释放能量发光,可以高效的将电能转化为光能。led照明被誉为人类照明的第三次革命,与传统光源(白炽灯、荧光灯)相比,其具有节能、环保、安全、体积小、寿命长、色彩丰富的特点,在同样耗电量的情况下,led产生的光通量远高于传统的照明产品。

而led驱动芯片作为led的重要器件,控制着led发光线性度、降低功率、提高寿命,同时解决整体方案的电磁兼容等关键因素。其采用高精度电压和电流控制,自适应调整电流的大小,形成完整的光谱结构,驱动芯片可以通过协议控制多个发光二极管阵列,满足使用者的所有调控需求,从而实现 LED 自适应光学、色温、色彩、传输等一系列功能。

从行业竞争来看目前A股从事led驱动芯片的企业有晶丰明源、士兰微、富满电子,外部上市企业有东芝、恩智浦、积聚科技、矽力杰。

尽管从大的范畴来看上述企业都从事led驱动芯片业务,但是其具体从事的业务及营收占比存在差异。譬如士兰微主要通过子公司从事led发光芯片,(该业务)营收占比较低;晶丰明源主要从事led照明驱动芯片,营收占比较高;富满电子从事led控制及驱动芯片,营收占比不到一半。

晶丰明源2019财年披露的数据显示其led照明驱动芯片的营收8.12亿元,营收占比为93.01%,相比之下同期明微电子的led照明驱动芯片营收为1.1亿元,营收占比仅为23.86%。

显然,在led照明驱动领域,明微电子相较晶丰明源不具备规模优势。此外,在同类产品毛利率的比较中,同期晶丰明源智能led照明驱动芯片的毛利率为37.6%,对应的营收为2.26亿元,而明微电子该款产品的毛利率为26.3%。

这意味着,明微电子在led照明驱动芯片领域不具备进攻晶丰明源的实力。

与富满电子的比较上,由于其并未披露led驱动芯片的细分占比,因此以明微电子显示及驱动芯片整体的毛利率作为比较基准。2019财年,明微电子的led驱动芯片的营收为4.5亿元,对应的加权毛利率为29.5%,同期富满电子led驱动芯片营收为2.92亿元,对应毛利率为22.22%。

因此,明微的产品相较富满而言是具备产品规模和质量上的优势的。

从富满电子与晶丰面源短期的股价表现来看,其股价波动更多的受到了市场对半导体板块情绪的影响,而非其业绩出现了多么大幅的增长。

因此,倘若明微电子获批登录科创板,其股价的短期表现亦将受到市场对半导体板块情绪的主导。另外,从富满及晶丰面源2019年led驱动芯片业务的增长来看,led驱动芯片于2020年的增长值得期待,对此,投资者应当选择合适的时机与市场估价介入其中。

作者:周治玮

编辑:彭尚京

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